木下檩檩子交融

晴空点评：机构很认可，规模很平均。交银阿尔法规模39.98亿，机构占比39.48%；交银持续成长规模32.82亿，机构占比67.89%；交银优势行业规模32.98亿，机构占比7.95%。（数据来源：基金三季报）7、芯片、5G股票表现不错，但您的持仓国产软件多一些，请问这种是基于什么原因？

3、通常违约潮会倒逼着货币政策转向。违约的高峰基本上是在它转向之后。4、违约潮爆发的年度分布越快出清，对经济和市场的影响越小，以2008年为例。5、美国投机级的BB级实际违约率是较低的，对应中国的就是AA级。次贷是最极端的情况，也是2.3%的违约率。同样即使在次贷危机，也不存在大规模的系统性、无序的违约。

来之能战，战之必胜。此次疫情来势凶猛，新冠病毒不易对付，这注定是一场激烈的鏖战，不可能速战速决。但是，哪里有病魔肆虐，哪里就有挺身而出的人民医生；哪里有需要，哪里就有来自各界的力量驰援。这是民心所向，这是民意所归，这是民力所聚，这是无往而不胜的底气所在。

本周地方债供需两旺，由于地方债招标利率比国债高40个BP，并且基本没有信用风险，市场热情升温，包括河北债、山东债、河南债、福建债在内，本周招标的多期地方政府债，认购倍数均高达43-53倍，明显高于去年水平。本周共有33只，1295.57亿地方债招标发行，下周地方债发行预计达到2884.09亿。

此外，台铁证实，本次事件是台铁引进普悠玛号以来，发生最严重的事故。台当局交通部门负责人吴宏谋22日面对媒体询问责任追究时，表示如果最后鉴定调查报告证实是台铁督导不周所致，他强调“我们当然要负责，不排除局长下台负责”，同样普悠玛号如果鉴定后是车子问题，也将全面停驶。

本周四（24日）晚，央行创设央行票据互换工具（Central Bank Bills Swap，CBS）。通过本工具，公开市场一级业务交易商可是使用持有合格银行发行的永续债从央行换入央行票据。同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入央行中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品范围。同一天，银保监会发布公告称，将允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。今后，银行永续债持有者可以通过CBS拓宽债券在抵押、质押式回购上的接受度，增强了永续债在二级市场上的流动性，从而鼓励市场认购银行永续债，支持银行发行永续债补充资本，最终为银行资金回表，加大信贷投放，支持实体经济排除了困难。